Rastúce úrokové sadzby – čo treba zvážiť na vašej farme

Rastúce úrokové sadzby – čo treba zvážiť na vašej farme

Keďže Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby v reakcii na rastúcu infláciu (farmdoc denne, 12. októbra 2022) priemerná obilná farma v štáte Illinois musí pri analýze vplyvu na svoju farmu zvážiť rôzne veci. Pomocou údajov z Illinois Farm Business Farm Management (FBFM) sa tento článok bude zaoberať súčasným zložením dlhu na farme a úrokom ako percentom z hrubého príjmu farmy ako niektorými faktormi, na ktoré sa možno pozerať pri určovaní vplyvu rastúceho úroku. sadzby na jednotlivých farmách.

V roku 2021 bol priemerný celkový dlh (farmy a nepoľnohospodárske podniky) na obilných farmách v štáte Illinois zapísaných do FBFM 925 437 USD, v porovnaní s 335 036 USD v roku 2002. Celkový dlh na týchto obilných farmách v štáte Illinois sa za 20 rokov takmer strojnásobil, a to najmä v dôsledku rastúceho majetku hodnoty. Obrázok 1 zobrazuje tieto hodnoty, ako aj zloženie úverových podmienok. Z celkového dlhu v roku 2021 bolo 39 % na krátkodobé záväzky. Patria sem prevádzkové pôžičky, splatné záväzky, naakumulovaný úrok za všetky úverové podmienky, pôžičky Commodity Credit Corporation (CCC), aktuálna časť splatná do dvanástich mesiacov na strednodobé a dlhodobé pôžičky atď., ktoré sú zvyčajne jednoročné alebo kratšie. Ďalších 11 % bolo na strednodobé úvery (zahŕňajú úvery na vozidlá, stroje, zásobníky na obilie atď.), ktoré sú zvyčajne na viac ako rok až sedem rokov. Posledných 50 % sú dlhodobé záväzky (zahŕňa poľnohospodársku pôdu, domy, hospodárske budovy atď.), ktoré majú najdlhšie trvanie dlhšie ako 7 rokov. Tieto percentá sa časom menili, pričom krátkodobé pôžičky boli najväčším percentom až do roku 2018, keď sa dlhodobé pôžičky stali väčšou časťou celkového počtu.

Keď sa pozrieme na krátkodobý podiel, podiel prevádzkových úverov na farme dosiahol v priemere 65 % z celkových krátkodobých úverov za 20 rokov. V priemere 29 % všetkých úverov je určených na prevádzkové úvery. Keď sa úrokové sadzby zvyšujú, prvý dopad na farmu je na prevádzkové úvery, pretože môžu byť vždy len jeden rok. Krátkodobo sa teda najviac zvýši výška platených úrokov z prevádzkových úverov. Okrem toho s rastúcimi prevádzkovými nákladmi prognózovanými na zvyšok rokov 2022 a 2023 (farmdoc denne15. novembra 2022) to pravdepodobne zvýši objem potrebného prevádzkového dlhu a tiež zvýši zaplatené úroky.

Ak bola úroková sadzba zablokovaná, aktuálne dlhopisy so strednodobým termínom nebudú ovplyvnené. Keď však farmári nakupujú vybavenie, budú musieť okrem rastúcej hodnoty zvážiť aj rastúce úrokové sadzby. Kapitálové rozpočtovanie pre strojové zariadenia vám pomôže naplánovať si vaše potreby a budete môcť naplánovať výmenu zariadení v prípade potreby. Tieto dodatočné zvýšenia však môžu viesť k oneskoreniam v týchto plánoch, takže teraz je vhodný čas začať alebo prehodnotiť dlhodobý kapitálový rozpočet na nákup strojov, aby ste zvládli akékoľvek dodatočné úrokové náklady.

Rovnako ako v prípade strednodobých dlhopisov, súčasné dlhodobé dlhopisy nebudú ovplyvnené, ak je stanovená pevná úroková sadzba. Ak sa kúpia dlhodobé aktíva, ako sú pozemky alebo budovy, tieto budú mať teraz vyššiu splátku úveru v dôsledku zvýšenia úrokových sadzieb.

Aj keď nové pôžičky budú mať vyššie úrokové sadzby, farmári si v posledných rokoch držali hotovosť kvôli vyšším príjmom, ktoré viedli k zvýšeniu pracovného kapitálu. Ďalším spôsobom vyjadrenia pracovného kapitálu je aktuálny pomer. Aktuálny pomer v roku 2021 je 3,32 (farmdoc denne, 15. novembra 2022) bola najvyššia od roku 2012. Hotovostnú časť tohto pracovného kapitálu možno v blízkej budúcnosti použiť na zmiernenie zvýšených úrokových sadzieb zaplatením prevádzkových nákladov a záloh na nové nákupy, aby sa umožnilo požičať si menej finančných prostriedkov pri vyšších sadzbách. Ak však úrokové sadzby budú počas dlhšieho obdobia naďalej rásť a príjmy sa znížia, na vyrovnanie bežných záväzkov môže byť potrebný pracovný kapitál.

Obrázok 2 zobrazuje zaplatené úroky ako percento hrubého príjmu farmy od roku 1982 do roku 2021 pre farmy Illinois. Počas tohto 40-ročného okna sme videli zaplatené úroky ako percento hrubého príjmu farmy až 14,6 % v roku 1983 a až 2,6 % v roku 2021. Hoci toto opatrenie nie je ovplyvnené len výškou zaplatených úrokov, ale aj hrubé príjmy farmy, dlhodobé, viacročné priemery môžu odstrániť určitú variabilitu v priebehu času. Najnovší 20-ročný priemer (2002 – 2021) pre úrok ako percento hrubého príjmu farmy bol približne 4 %. V porovnaní s minulým 10-ročným priemerom 3,6 % a 40-ročným priemerom 6,8 %. Dokonca aj s rastúcimi úrokovými sadzbami a rastúcimi hodnotami úverov, ktoré vedú k vyšším úrokovým nákladom, úrok ako percento z hrubého príjmu v priebehu času klesal v dôsledku vyšších hrubých príjmov.

Zhrnutie

Rast úrokových sadzieb bude mať dopad na farmy. Pôžičky na prevádzku fariem budú ovplyvnené ako prvé pre väčšinu fariem, čo vedie k vyšším úrokovým nákladom. Keďže farmy získavajú stroje, pozemky a budovy s dlhom, viac dlhodobého dlhu bude mať vyššie sadzby, čo povedie k vyšším úrokovým nákladom na mnoho rokov. Pracovný kapitál sa však môže použiť na minimalizáciu potrebného objemu dlhu, najmä pri zvažovaní dlhodobých pôžičiek s vyššími sadzbami. Za posledných 40 rokov úrok ako percento hrubého príjmu farmy klesal a za posledných 20 rokov dosahoval v priemere asi 4 %. Poľnohospodárske úroky predstavovali malú časť hrubých výnosov a budú aj naďalej, kým viac strednodobých a dlhodobých úverov v súvahe nebude mať vyššiu úrokovú sadzbu v dôsledku nových nákupov. Ak nie sú potrebné nákupy strojov, budov a pozemkov, pokračujte vo zvyšovaní pracovného kapitálu počas ziskových rokov, aby ste pomohli so zálohovými platbami, ako aj s vyššími splátkami úverov pri nákupoch. Každá farma bude ovplyvnená inak v dôsledku rastúcich úrokových sadzieb, takže dobré vedenie záznamov a pochopenie vašich finančných výkazov vám pomôže posunúť vašu prevádzku vpred počas tohto obdobia vyššieho záujmu a volatility.

Autor by rád uznal, že údaje použité v tejto štúdii pochádzajú od združenia Illinois Farm Business Farm Management (FBFM). Bez Illinois FBFM by tak komplexné a presné informácie neboli dostupné na vzdelávacie účely. FBFM, ktorá pozostáva z 5 000+ farmárov a 70 profesionálnych terénnych pracovníkov, je nezisková organizácia dostupná všetkým prevádzkovateľom fariem v Illinois. Terénni pracovníci FBFM poskytujú poradenstvo na farme spolu s vedením záznamov, finančným riadením farmy, plánovaním podnikateľských subjektov a správou dane z príjmu. Pre viac informácií kontaktujte našu kanceláriu, ktorá sa nachádza v areáli University of Illinois na Katedre poľnohospodárskej a spotrebiteľskej ekonomiky na čísle 217-333-8346 alebo navštívte webovú stránku FBFM na adrese www.fbfm.org.

Referencie

Schnitkey, G., C. Zulauf, N. Paulson a J. Baltz. “Prognózy príjmu obilných fariem na roky 2022 a 2023.” farmdoc denne (12):172, Katedra poľnohospodárskej a spotrebiteľskej ekonomiky, University of Illinois v Urbana-Champaign, 15. novembra 2022.

Zulauf, C. “Aktualizácia o úrokových sadzbách a inflácii v USA.” farmdoc denne (12):155, Katedra poľnohospodárskej a spotrebiteľskej ekonomiky, University of Illinois v Urbana-Champaign, 12. októbra 2022.

Rastúce úrokové sadzby – čo treba zvážiť na vašej farme

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *